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私募冠軍常士杉基金被強制清倉基民至少虧40萬

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2010年全國私募冠軍、南京投資界大佬常士杉

南京私募大佬常士杉兩只基金被強制清倉

●單個基民虧損至少40萬元●常士杉愿出4萬份額(約200多萬元)補償

正所謂“花無百日紅”,南京投資界大佬常士杉,2010年曾經勇奪全國私募冠軍,但近日他管理的世通資產兩只基金世通8期和世通9期被強制清倉,此消息在業內引發震動。昨晚,常士杉在接受揚子晚報記者采訪時表示,兩只產品雖然已經全部清倉,

合約規定凈值不能跌破70元

觸及“死亡線”,兩只基金被迫清倉

近日,中信信托證券投資集合資金信托計劃臨時信息披露報告顯示,中信信托?世通8期在2012年3月30日估值結果為每份60.15元(初始凈值100元),中信信托?世通9期的估值結果為60.74元(初始凈值100元)。報告稱,這兩只產品“已經觸發本計劃的特別交易權,作為受托人,依據信托合同約定對計劃持有的全部股票等有價證券執行清倉(賣出或贖回)。該清倉操作不可逆,在所持全部證券賣出或贖回前,不可停止。”

常士杉昨解釋稱:“這兩個產品根據中信信托合約規定,凈值不能跌破70元,如果跌破了,信托公司考慮到投資者的利益,要求我們賣出所有股票。因此,清倉也是迫不得已。”

不過,“清倉不等于清盤”,常士杉表示,目前正與公司股東進行溝通,或通過修改信托合同,降低產品止損線以避免清盤。“最終的結果將在近幾日公布。”常士杉說,產品如果清盤也是本著對信托持有人負責的態度,避免更大的虧損。

中信信托相關人員也表示,產品跌破止損線不一定會被清盤,如果投顧愿意投入資金彌補虧損,產品仍可繼續運行。具體到世通這兩只產品是否清盤,該人士表示,近期將召開世通8期和世通9期的信托持有人大會,與投顧共同商討具體事宜。記者查閱資料后發現,現在無論是公募基金還是私募基金,凈值跌去三成的產品很多,這次常士杉被清倉與產品合約規定有關,多少有點可惜。因為就在清倉后,A股持續反彈,錯過了一波上漲行情。

兩基金投資門檻都在100萬元

單個基民虧損至少在40萬元以上

令投資者關注的是,世通8期和世通9期這兩只產品有多少份額?有多少人購買?對此敏感問題,常士杉昨天拒絕向記者透露,“根據規定,這個不能對外公布”。

記者了解到,世通8期和世通9期的投資門檻都是100萬元,目前這兩只基金的凈值分別為60.15元、60.74元,按此計算,買進該基金的單個基民虧損至少接近40萬元。

與公募基金只有認購費不同的是,私募基金還要收取管理費。記者昨查閱世通8期基金資料發現,該基金管理費率分別為:1。信托管理費費率1%,由信托公司收取;2。托管費費率0.25%,由托管銀行收取;3。投資管理費率0.45%,由投資顧問收取;以上固定費用(除認購費)按月提取,按月劃付。因此,從這個角度說,單個基民目前的損失要遠遠高于40萬元。

記者昨天在一私募論壇上看到,一位持有世通8期的投資者這樣寫道,“我是三期的一個客戶,買了產品以后經常跟他們公司客服人員交流,感覺總體挺好的。我也去過公司一兩次,跟常總接觸覺得他是一個敬業的人,并且滿腦子考慮的都是怎樣為股民賺錢。有一次我下午兩點多到公司看到他茶幾上有一盒盒飯,他笑了笑說光顧著看股票了,中午飯到現在還沒吃。雖然目前凈值不太好,但是2008年的時候他們的一期也跌到4毛多,同樣做到了1塊4,這兩年股市波動太大,所以還是要把眼光放遠一些”。

常士杉認錯拿4萬份額補償

稱重倉高鐵股遭遇“動車事故”地雷

2010年,常士杉管理的世通1期取得91.48%的收益率,坐上當年冠軍寶座。隨后世通急速擴容,2011年先后發行了5只產品,世通8期和世通9期分別是其第二與第三只產品,告別了之前只有世通一期1根獨苗的局面。規模和業績的矛盾,是私募發展中一個永恒的話題。

對于目前被強制清倉這樣的結果,常士杉向投資者公開道歉:“首先,我們必須承認2011年做得比較差,這肯定是需要對投資者道歉的。”常士杉認為,主因是對行情的方向性判斷錯誤,重倉操作,導致虧損。其次,重倉的中小市值個股價值回歸,跌幅較大,遭遇了系統性風險;而重倉的高鐵板塊也因“動車事故”遭遇地雷,出現大幅調整,業績不可避免受到了影響。導致世通這兩個產品凈值最終跌破三成這個止損線。

不過,陽光私募向來是“城頭變換大王旗”,不僅是常士杉,還有之前的羅偉廣、姜廣策甚至林園等等,都只是一時的英雄,一旦市場發生轉變,無法匹配其投資風格時,業績便會一落千丈。私募作為證券投資類信托產品,需要承擔較大的市場風險,信托公司僅是保證受托資金不被挪用做信托計劃之外的用途,并不保證本金或收益。因此,在所有的基金產品中都沒有投資者虧損賠償的條款。此次,常士杉對外宣稱,將主動放棄4萬份額留給投資者做賠償。據記者了解,這4萬份額(現約200多萬元)是當初基金成立時,常士杉自掏腰包400萬元購買的基金份額。這4萬份額將歸于信托計劃,分配給所有基金持有人。

去年51只私募基金“猝死”

基民投資高風險高收益產品應做足功課

業內人士介紹說,私募運作比較激進,有些資金通過股指期貨獲利,這樣就有了杠桿,有了放大,增加了收益可能的同時,也增加了虧損的可能,恰恰是因為有了杠桿,使這些資金加速了虧損,在指數同等調整幅度下,凈值下跌幅度遠高于其它類型的產品。

據統計,2011年累計清盤的陽光私募數量達187只,其中非正常清盤的產品達51只,占比27.27%。從清盤的類型來看,187只產品中,正常清盤即到期清算的產品為136只,占比72.73%;非正常清盤即提前清算的產品為51只,占比27.27%。51只提前清算的產品中,出現虧損的產品為29只,占比56.86%,其中累計凈值在0.85元以下的產品為17只,8只產品累計虧損超過30%。分析人士指出,陽光私募非正常清盤的主要原因包括兩方面,一是產品業績和規模達不到信托公司要求等而被信托方強制清盤,另一方面是私募機構由于公司內部管理問題、對市場悲觀等一些因素導致的主動清盤。

對于多數投資者而言,清盤并不是簡單的一絲遺憾,而是實實在在的損失。數據顯示,不少陽光私募產品清盤時,產品業績下跌了20%,更多的甚至有30%,而產品存續時間最短的甚至只有幾個月。

目前,國內私募投資者仍以個人投資者為主,他們或許相對富裕,能夠承擔更大的投資風險,但面對國內600家私募公司,他們在挑選投資經理、判斷投研團隊能力方面依然是“門外漢”。

與國內情況不同,在一些成熟市場國家,即使是高風險的私募基金市場,投資者也以一些大型機構投資者為主。他們有著更專業的投資眼光、更系統科學的評判方法,在市場內挑選合適私募基金進行投資,避免了個人投資者信息不全只能任憑私募基金經理們“忽悠”的弊端。

■名詞解釋

何為基金清倉、清盤?

清倉就是把已經買進的股票全部賣出。比如有的基金在設立初期就在合同里說明了如果低于或高于某個凈值,基金就會強制清倉。一般是設置低于某個凈值就會清倉,比如發行的時候基金是1塊錢1份,他們會規定如果基金凈值低于0.5元或其他數值,就會強制清倉。

基金清盤是指基金清倉后資產全部變現,將所得資金分給持有人。清盤時刻由基金設立時的基金契約規定,持有人大會可修改基金契約,決定基金清盤時間。2009年之前成立的私募基金產品幾乎沒有因為業績而清盤的。直到經歷2008年的慘痛大跌后,私募投資者和信托公司對于私募基金的風險控制要求開始越來越高。所以,近幾年發行的私募基金在成立時,多數信托公司都會在信托合同中規定清盤線,基金凈值如果下跌到一定區間,信托公司就會強制清盤止損。從對投資者負責的角度來看,這也是私募行業的一種進步。

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