江苏福彩刮刮乐 刮刮乐怎样才是中奖 体育彩票刮刮乐兑换 5元刮刮乐怎么看中奖 刮刮乐拖把家用 福彩刮刮乐中奖率高吗 卖一张刮刮乐能赚多钱 福彩刮刮乐怎么兑奖 刮刮乐大奖几率 刮刮乐骗死人 刮刮乐自助机器 广西福利彩票刮刮乐 淘宝刮刮乐中奖技巧 刮刮乐中奖图片500 中福在线刮刮乐
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

重壓之下抄底資金很受傷

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

昨日中國石油洞穿20元整數關,拖累大盤重歸跌勢,市場人氣再遭重創。事實上"黑色星期一"在偶然中有其必然性。在市場因素方面,今年以來大盤在調整過程中,成交量一反往年"價跌量減"以及"地量地價"的歷史規律,而出現"均量下跌"的新特性。筆者認為,在這種成交量"異動"背后,藏匿著趨勢判斷的重要信息。

⊙上海證券研究所屠駿

限售股拋壓嚴重消耗"抄底"資金

根據WIND統計,1、2、3月份內開始流通股數與市值分別為86、135、133億股以及2133、3842、3880億元,共有311家上市公司股改解禁股解禁。2008年一季度各類限售股潛在拋壓顯而易見。從另一方面來看,大盤從1月初的5200點調整到目前3600點的低位,在4000-4200點以及目前的3500-3800點兩個區域內"抄底"資金涌現。其中,我們觀察到去年10月中旬以來全部A股的日成交金額及換手率變化趨勢與歷史比較出現明顯"異動",最重要特征是市場的日成交金額及換手率,并未隨著指數的下跌而同步下降,例如在去年10月16日6100高點市場換手率為3%,而在今年3月6日4300點的相對低位,日換手率也高達2.6%,大盤調整過程中屢現"地量"的歷史規律在今年一季度被打破。由此我們可以推斷,年初以來大盤遲遲不能形成階段性"底部"的重要原因是--"抄底"資金在各類限售股拋壓中消耗極大,在大盤調整過程中"地量"無法出現正是這種"抄底"資金消耗的外部表現。

"由點及面":中國平安在股東大會高票通過"天量"融資方案以來,二級市場的股價表現可以充分印證以上推斷,在過去的12個交易日中,中國平安處于明顯放量陰跌的弱勢中。在量能"異動"過程中,股改限售股可能存在的有計劃拋售令"抄底"資金很受傷。更為重要的是,在這過程中,市場主流股的二級市場定價權正在易手。

中線趨勢的分歧導致"底部堆量"

傳統觀點認為,"底部堆量"是股價進入階段性向上轉折趨勢的有效征兆。但是我們認為在當前新的市場態勢下,這種傳統觀念極可能被顛覆。而且在這種局部"底部堆量"的煙霧背后,折射出價值投資與趨勢投資兩股力量的博弈。從2008年市場一致預期的上證指數26倍動態PE水平看,勉強處于新興市場的合理水平,因為從世界主要股市的2008年動態PE水平分布看,除了印度孟買SENSEX指數外,全部新興市場與成熟市場的2008年動態PE水平基本處于10-16倍的區間中。趨勢投資力量目前的做空也并非純粹的非理性,其或更多考慮了成本壓力、加息累積效應以及投資收益下降等因素對一季度上市公司業績的拖累。

"由點及面":目前相當數量的績優。典型的如安徽合力,上周在20-24元低位區出現歷史天量成交,中線趨勢的分歧導致"抄底"資金消耗巨大,該類個股后市的方向對大盤趨勢具有極強的指示意義。

群體"競技CPI"急需心理支撐

目前大盤40%左右的下跌幅度,已經可與2001年7月至2002年2月的牛市見頂暴跌相比,對市場人氣的殺傷應該達到相同的程度。但是,據我們對近期全國各地股市投資報告會的參與人數規模統計,與2001年7月至2002年2月期間"談股色變"形成鮮明對比的是,目前投資者關注股市的熱情并沒有隨著市場的下跌而明顯減弱,其中蘊涵的信息值得我們重視:首先,在目前CPI"高燒"的現狀下,即使居民對通脹預期有所下降以及股市走弱,但股票投資依然是居民渴望"競技CPI"的主戰場,這是"地量"始終無法出現的重要原因;其次,前期"競技CPI"形成的受套盤巨大,股市投資報告會成為群眾性受套盤尋求心理支撐所在,未來大盤向上的解套壓力不容輕視。隨著居民對存款利率滿意度逐步增加,未來我們還要謹防反金融脫媒現象形成。

從局部成交量"異動"的視角看市場,今年以來"抄底"資金在各類限售股拋壓之下消耗巨大,在這種態勢下,中國股市作為缺乏對沖機制的新興市場,僅靠市場自身力量去尋找各方博弈的均衡點,市場或會為之付出更大的代價,此時市場期盼政策出手是有道理的。(轉)

推薦閱讀

10分鐘看懂股指期權:巴菲特...

“股指期權全市場仿真交易11月8日啟動”,這則消息意味著中國金融市場繼融資融券、...

11月機構抄底路線圖

國務院出臺的4萬億刺激經濟方案成為基金波段操作“承諾”的絕佳時機。在10月公布完...

1時代不會久留QFII或再次...

上證指數6月24日收于1963.24點,再次跌入“1”時代。隨后的25日盤中創出...

20%折價引抄底沖動:建信優...

同為創新型封基產品,長盛同慶B與建信優勢動力正一同陷入高折價泥潭。根據記者計算,...

2000點前基金公司放膽抄底...

漫漫熊市一路下來,股指圍繞2000點關口的爭奪已持續了數日。面對股指超過60%的...
Copyright ? 2015 你我貸(www.pxyyx.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
体彩刮刮乐绿翡翠
江苏福彩刮刮乐 刮刮乐怎样才是中奖 体育彩票刮刮乐兑换 5元刮刮乐怎么看中奖 刮刮乐拖把家用 福彩刮刮乐中奖率高吗 卖一张刮刮乐能赚多钱 福彩刮刮乐怎么兑奖 刮刮乐大奖几率 刮刮乐骗死人 刮刮乐自助机器 广西福利彩票刮刮乐 淘宝刮刮乐中奖技巧 刮刮乐中奖图片500 中福在线刮刮乐
厦门那不勒斯菜单 水晶裂谷电子游戏 腾讯分分彩走势图连线 王者荣耀去内衣图大全女 哈尔滨麻将58w官网 cf手游跳跳乐 广东快乐10分开奖走势图彩乐乐 波西亚时光捏脸数据 斗破苍穹大主宰 英魂之刃cdk大全 甘肃十一选五开奖结 热那亚地铁 罗曼诺夫财富投注 竞彩篮球大小分范围 免费棋牌室cad图 牛仔和外星人