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布局資產管理券商系基金股權集中化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

東北證券宣布受讓18%東方基金股權,其持股比例升至64%,實現了對于東方基金的絕對控股,為市場上第11家券商絕對控股的基金公司。而今年以來,券商積極接手基金公司股權,如西南證券收購銀華基金股權、招商證券受讓招商基金股權。目前基金公司股權構成中,券商系股東已成為第一大派別,34家券商系豪占41家基金公司第一大股東,按照三季度末資產規模占比,券商系基金占比高達64.45%。

東方基金

東北證券絕對控股

繼2011年6月城投控股撤資東方基金公司之后,昨日中輝國華也將所持的18%股權完全轉讓,兩年之內東方基金兩度“遭棄”。而本次轉讓之后,東方基金成為市場上第11家券商絕對控股,即持股比例超過50%的基金公司。

東方基金公司注冊資本為1億元,自2004年成立至今資本金并未有所追加,這在市場上74家基金公司中墊底。與城投控股相同的是,中輝國華此次轉讓也是獲利退出。其原本出資1800萬元,但轉讓價格卻為1億元,8年間賺得8200萬元,獲利近4.56倍。

而不同的是,城投控股是將東方基金18%股權在上海市聯合產權交易所公開掛牌出讓,最終渤海國際信托以1.278億元競得成交,第一大股東東北證券當時并未出手;而中輝國華是將股權直接轉讓給東北證券,東北證券受讓價格低于渤海國際信托競價。東北證券昨日公告稱,此舉是“為了提高對東方基金的持股比例,進一步完善公司對外投資業務結構;本次股權受讓后,東北證券持有東方基金股權比例由46%變更為64%,成為東方基金的絕對控股股東”。

根據三季報資產規模排名,截止三季度末東方系旗下9只基金規模共計108.91億份,資產規模為98.13億元,排名第47位。這在2004年同期成立的12家基金公司中排名倒數第三。

昨日東北證券股價下跌1.34%。實際上在11月以來,東北證券股價便陷入調整,截止昨日累計下跌6.2%。

基金股權券商態度很積極

今年以來基金公司股權變化頻率相對于去年來說有所下降。從年初的金元惠理、銀華基金、招商基金再到目前的東方基金,目前已有4家;而去年則多達10家。

1月30日,西南證券宣布收購山西海鑫實業股份有限公司所持有的銀華基金20%股權。股權轉讓完成后,西南證券對銀華基金持股比例提升至49%,成為銀華基金控股股東。西南證券收購銀華基金的價格為11.8億元,遠超山西海鑫實業股份當初出資的4000萬元。目前銀華基金股權結構已經成為“全券商”背景,除西南證券控股股東49%,第一創業證券持股29%,東北證券持股21%,山西海鑫實業持股1%。

曾經的金元比聯基金公司也在今年變身成為金元惠理。原外資股東方比利時聯合資產管理公司卻是“認虧走人”:金元惠理注冊資本1.5億元,比利時聯合資產管理公司出資為7350萬元,但本次轉讓價格卻為4050萬元,虧損3300萬元。3月20日,金元惠理公告稱,香港惠理基金收購了金元比聯原外方股東比利時聯合資產的股份,完成轉讓后,金元證券持股51%,惠理基金持股49%。金元惠理作為市場上“袖珍”基金公司的典型代表,成立于2006年11月,但6年過去了,金元惠理始終沒能“長大”。今年三季度末,金元惠理8只基金合計規模僅11.36億份,較二季度末進一步下降35.67%;資產規模更縮水40.67%至9.44億元,排名倒數第五位。

從國內第一家合資基金公司到第一家大股東持股上限超過49%的基金公司,招商基金再次首吃螃蟹。但此次股東變革源于外方股東的退出,招商銀行聯合招商證券聯合接盤。招商銀行成為招商基金控股股東,持有股份比例由33.4%上升至55%;招商證券持股比例由33.3%上升至45%。兩家公司合計出資1.28億美元。今年三季度末,招商基金共管理27只基金,份額規模合計669.39億份,資產規模合計608.25億元,排名第15位。

即是,這其中既有國內實業資本退出也不乏外資股東撤資。但有一點不難看出,券商對于基金公司股權態度很積極。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為,在股權放開之后,基金公司是券商布局資產管理領域非常重要的一顆棋子,是其推進綜合化經營平臺建設的要點之一。不論西南證券還是東北證券,都可以看出其將持有的基金公司股權往集中化發展。國內實業資本退出,或許金融行業并非其最重要的發展方向;而外資股東退出原因也較多,近年基金行業確實比較艱難,業績可能不如預期因此收縮戰線。

券商系基金成第一大門派

不僅如此,如果將目前基金的第一大股東按派別劃分,券商系已是當仁不讓的第一大門派。

根據《金融投資報》記者統計,目前市場上74家基金公司中,34家券商系豪占41家基金公司第一大股東。截止三季度末,41家基金公司資產規模合計.08億元(除當時尚未發行新基金的德邦和紅塔紅土);而三季度末69家基金公司總規模為.47億元,即是券商系占比高達64.45%,頗具話語權。

最牛的當屬廣發證券,其同時出任三家基金公司第一大股東,即廣發基金、易方達和金鷹基金。其中,廣發證券對于金鷹基金控股49%,廣發基金48.33%,同時與廣發粵財信托、盈峰投資控股一起各持股易方達25%。

長城證券、國泰君安、海通證券、華泰證券則各為兩家基金公司第一大股東。長城證券為長城基金和景順長城第一大股東,分別持股47.06%和49%。國泰君安控股國聯安基金,持股51%;同時與上海電氣、上海國際信托、上海工業投資各持有華安基金20%股權,比例最高。海通證券控股海富通基金,持股51%;同時與申銀萬國各持有富國基金27.78%股權,比例最高。華泰證券控股華泰柏瑞49%,同時持有南方基金公司股權45%。

共有11家券商持有基金公司股權超過50%,實行絕對控股。除上述的東北證券、國泰君安、海通證券、金元證券、申銀萬國之外,方正證券持有方正富邦股權66.70%,光大證券)持有光大保德信55%,國海證券持有國海富蘭克林51%,國信證券持有鵬華基金50%,西部證券持有紐銀梅隆西部51%,新時代證券持有60%融通基金股權。

而有6家基金公司股東構成中不止一家券商。除上述的銀華基金、申銀萬國之外,大成基金第一大股東雖為信托公司,但其余三位股東均為券商,分別是銀河證券25%、光大證券25%、廣東證券2%。長城系除長城證券之外,東方證券持股17.65%。摩根士丹利華鑫股東中兩家券商為華鑫證券36%,漢唐證券15%。南方基金除第一大股東為華泰證券之外,興業證券持股10%。

而與券商系相比,目前銀行系基金公司共有8家,分別是工銀瑞信、建信、交銀施羅德、民生加銀、農銀匯理、浦銀安盛、招商、中銀。目前除招商基金之外,均為中外合資。國內控股股東持股比例最高的為中銀,中國銀行對其控股程度高達83.5%。而工商銀行也對其控股基金公司工銀瑞信持股比例高達80%。此外,建設銀行、交通銀行持股均為65%,民生銀行持股60%,農業銀行持股51.67%,上海浦東發展銀行持股51%。8家銀行系基金公司三季度末規模共3770.45萬元,在總規模中占據15.11%,遠低于券商系。

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