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長城歲歲金理財基金規模僅5.75億元規模下降曝轉型困境99337

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

統計數據顯示,3月份中上旬成立的短期理財基金中,多只募集規模不足50億元,部分產品募集規模不足10億元,其中今年3月13日成立的交銀理財60天基金,最新規模甚至不足8億元,長城歲歲金理財基金,最新規模甚至只有5.75億元。

筆者認為,作為創新型基金產品,理財型基金迎合了投資者對于短期資金的理財需求,尤其是短期資金的流動性需求,有效彌補了銀行短期理財產品上的不足和短板,在推出之初,曾經受到投資者的歡迎。

之所以這一有效的理財工具并沒有得到投資者的持續響應,主要原因體現在以下方面:開放周期設置上,仍然立足于迎合投資者對于資金的流動性需求,尤其是一月一開放制度,投資者如果沒有按時贖回,就會自動轉入到下一個月度。這樣的設計,使投資者過多地關注短期理財型基金的開放時間,并在不由自主的過程中,產生了贖回的沖動,并不利于基金管理和運作的穩定性。

這種頻繁的股份變動行為,按照短期理財型基金產品的資產組合結構及其配置特點,是很難通過選擇低風險的資產配置品種而實現較高收益的。當投資者的投資收益預期受限后,就會在一定程度上降低投資者參與短期理財型基金產品的激情。

加上目前的短期理財型基金的預計收益率與貨幣市場基金收益率等各種固定收益類產品的收益率不相上下,且有流動性的限制,就會從一定程度上削弱短期理財型基金產品的吸引力,而不利于穩定投資者群體,發生相應的贖回也就不足為怪了。

其實,基金管理人在開發和設計各種類型基金產品時,立足于市場的細分,滿足投資者需求是一種有效策略。但也要考慮這種策略執行的長期性和有效性,尤其是要充分考慮市場的實際需求。可以說,過短的封閉期不利于基金管理人管理和運作基金產品的穩定性,而過長的封閉期又不能夠滿足投資者對資金的流動性需求。這本身就是一個矛盾。而解決這一矛盾,關鍵是要設置更加靈活的運作機制。筆者認為,至少應當從以下方面加以改進。

首先,做好參與資金的市場調研和資金流動性評估。通過了解資金流動的真實狀況,把握資金周轉規律,尋找特定的資金對象,才能夠更好地運用好短期理財型基金。可以說,短期理財型基金適合一種半閑置狀態的資金投資,且須符合短期理財型基金設計的封閉周期。只有滿足這樣條件的投資者,才能夠更好地做好短期理財基金的匹配性。

其次,更新和調整適合短期理財型基金運作周期的特定投資品種。尤其是不能夠盲目追求較高的收益,而是應當以穩定性的投資收益,且流動性較強的短期套利收益,作為短期理財型基金產品的管理和運作風格。尤其是要注意避免因長期投資品種的配置,導致面臨資金贖回時,直接影響到投資者的投資收益,而使投資者的投資信心受到影響和打擊。因此,做到品種、期限、收益的匹配性,對于管理和運作好短期理財產品,顯得非常必要。

再次,適當延長封閉期,或者調整開放期時間,將會有利于穩定投資者情緒。封閉一個月,開放一天。如果投資者此時錯過了贖回時間,就會被動地轉到下一個投資周期,并不符合投資者自主安排和調整資金流動性原則,也就會導致盲目的贖回。因此,安排寬松的開放期,可設置2-5天等,不僅有利于穩定原有的投資者,更有利于吸引新的投資者加入。這樣,也就改變了短期理財型基金機制帶來的弊端。

可以說,伴隨著基金備案制推行,基金發行數量越來越多,基金創新品種日漸豐富。而基金在設計和開發上的細分,更加要求圍繞客戶的細分、機制的細分、投資文化細分、收益配比的細分、風控的細分等方面,不斷地加強推進。只有做到了各種理財資源的匹配性,才會促進基金創新取得實質性效果,促進基金業規模的真正增長。

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