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債基或投千億中期票據建倉尚需時日

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

日前,證監會一紙《關于證券投資基金投資中期票據有關問題的通知》,標志著中期票據投資終于向公募基金開閘。

這對目前如火如荼擴容的債券型基金無疑是個好消息。《每日經濟新聞》記者了解到,目前中期票據存量600余只,發行金額約合1.6萬億元,將有效擴展債券型基金的投資空間,緩解公募基金扎堆公司債和企業債的現狀。

債基可投千億中票

監管層此番開閘公募基金投資中期票據,基本印證了此前市場上的傳言。由于目前中期票據整體資質較好,不少專業人士曾呼吁監管層放開公募基金對于中期票據的投資限制。

目前來看,商業銀行仍是中期票據的第一持有大戶,數據顯示,目前全國性商業銀行對中期票據的托管量超過8000億元,占比超過半數;基金公司旗下的專戶和年金托管量不足商業銀行的一半。

根據證監會要求,中期票據將被歸為固定收益類品種,納入證券投資基金的投資范圍。這也使得債券型基金將成為中期票據投資的另一個主要力量,根據業內人士估算,中期票據增加的需求將達到千億元數量級。

華泰聯合證券債券分析師鄭園園指出,目前中期票據市場上AAA品種占到80%,其余低評級品種AA+和AA、AA-品種總共規模僅有3442億元,而評級公司對中期票據的評級要求較低,信用評級較低、風險可控的品種將受到市場歡迎,預計AA品種的接受程度比較高,相應的溢價也會較高。

建倉尚需時日

債基市場急速擴容,相對而言投資標的面臨匱乏,中期票據投資的開閘,無疑大大增加了債券型基金的投資空間。

“基金合同中有注明因證監會放開投資范圍新增債券品種的,均可進行投資,”北京某基金經理在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,“目前來看尚需時日,仍需與托管行簽訂風險控制補充協議。”

《每日經濟新聞》記者了解到,目前債券型基金投資的高收益債券主要是城投債、地產債等高收益類企業債,同時,債券型基金配置企業債(包含短期融資券)的比例高達50%,造成投資過程中扎堆現象較為明顯。

北京某基金研究員告訴記者,近年來公募基金的發展,尤其是債券型產品快速擴容,導致行業對于高收益債的需求也隨之擴張,長期來看,放開中期票據投資利好于基金行業,不過從近期來看,估計公募基金投資中期票據比例會很小,不見得能給中期票據市場的交易帶來多大的活躍量。

不少債券分析人士受訪時表示出對現有利率產品的擔憂,“由于收益率較低,利率型產品在公募基金投資中扮演的角色越來越像雞肋,隨著中期票據投資向公募基金開閘,勢必會沖擊基金對于利率產品現有的投資。”

責任編輯:NF052(本文來源:每日經濟新聞作者:李新江)

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