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首批資產支持票據一日售罄新品火速上線凸顯放松預期

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

張大偉制圖

首批ABN火速發行完畢僅是開始,后續仍有包括天津房信集團、蘇州工業園區國有資產控股發展有限公司等公司在排隊發行。

⊙記者王媛○編輯楓林

記者昨日從交易商協會獲悉,首批3家非金融企業資產支持票據(ABN)一日均發行完畢。包括南京公用控股、浦東建設和寧波城投三家企業發行的ABN規模總計25億元人民幣,均以私募形式發行,期限一至五年不等,其中,1年期品種較具利率優勢。

市場人士指出,從ABN指引推出到產品火速上線,僅不到4個交易日,與近期發改委加快城投債審批節奏一起,凸顯了監管層穩增長的陣陣“暖意”。

1年期ABN溢價優勢明顯

記者獲悉,昨日發布的三家資產支持票據利率與期限均不同。其中,浦東建設ABN分1年、2年和3年期品種,利率分別為4.88%,5.25%,5.35%。寧波城投1年、2年和3年品種利率分別為5.30%、5.50%和5.70%。南京公用控股僅發行了5年期品種,票面利率為5.85%。

從利率來看,1年期品種與同期限短融中票相比,利率溢價優勢較為明顯。據本周最新公布的非金融企業債務融資工具的定價估值顯示,1年期AA級品種收益率為4.22%,3年期品種為4.87%。

事實上,ABN的票面利率與近期發行的非公開定向債務融資工具(PPN)較為接近,首批3家企業在選擇私募發行的同時,利率上也體現了一定的流動性補償。

例如合肥建投控股集團8月3日發行2年期PPN,票面利率為5.90%。而7月末以來發行的南方水泥、甘肅國有資產投資集團和無錫國聯發展集團等發行的3年期定向工具,利率為5.30%至5.50%不等。

此外,與同為私募發行的中小企業私募債發行利率相比,盡管ABN的利率較低,但憑借較好的資產質量,也引起了機構的興趣。

“短期ABN發行利率還是有一定優勢的,不僅比同期限短融高,資產質量也相對較好。”某券商固定收益部總監告訴記者,盡管流動性較差,但預計銀行類機構的配置需求仍較高。

債市推出速度最快的創新產品之一

回顧ABN的推出經歷,用“火速”形容并不為過。從8月3日《銀行間債券市場非金融企業資產支持票據指引》的發布實施,到接受注冊,再到昨日首批ABN一日內發行完畢,僅用了4個交易日,可謂是債券市場最快的創新產品之一。

由于首批ABN皆為城投類公司,拓寬了城投類公司的融資渠道,這與發改委近期加快城投債審批節奏一起,在穩增長的背景下,令市場感到監管層放松的種種“暖意”。

事實上,盡管ABN火速上線,但醞釀ABN卻長達三年之久。一位銀行間市場人士告訴記者,早在2009年,市場交易商協會曾組織興業銀行、招商銀行、浦發銀行、中信證券和中金公司組成了ABN的工作小組,啟動了相關產品的設計和研究。

交易商協會相關負責人對記者表示,在當前宏觀環境下,通過金融產品創新提升資產利用效率、加強金融支持實體經濟的力度和及時性,正是落實中央穩增長部署的具體措施。

從首批3家城投類ABN的支持資產來看,包括公用事業收費權、BT項目應收賬款等多種類型。其中,以上海浦東路橋建設ABN為例,就是以發行人擁有的與多地政府簽訂的多個BT建設合同的應收債權,作為其支持資產,同時,該項目還通過資產支持有效實現了債項增級。

昨日首批ABN火速發行完畢僅是開始,記者從市場人士處獲悉,在首批ABN發行完畢后,后續仍有包括天津房信集團、蘇州工業園區國有資產控股發展有限公司等公司在排隊發行,ABN這一新生事物的推出,仍有待市場各方的檢驗。

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