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上市公司的錢在干什么?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

●據統計,A股今年上半年再融資實際募集資金總額達2136億元,相比去年同期增長近五成。有的公司剛融資完就大手筆購買理財產品,今年前5個月購買理財產品的上市公司超過400家,而去年全年才200多家。

●除了購買銀行理財產品,部分公司還進行委托貸款以及成立小額貸款公司,干起了放貸的行當。據統計,今年有超過150家上市公司涉足小貸公司,合計金額超200億元,貸款年利率大多分布在7%~12%之間。

深圳商報記者陳燕青

6月銀行間市場的“錢荒”最終波及到了股市,令股市一度重挫。管理層近期一再表態要通過激活貨幣存量支持實體經濟,防止貨幣空轉,而作為股市的主體上市公司的募集資金投向無疑引人關注。記者昨日采訪了解到,最近三年半有600多家公司變更了首發募集資金投向,100多家公司取消了首發上市的募投項目,而部分公司再融資也存在問題。投資者不禁要問,募投項目為何一再更改?上市公司的錢去干什么了?

募投項目變更多

6月中旬以來管理層提出要通過激活貨幣信貸存量支持實體經濟發展,其中提到要加大對先進制造業、戰略性新興產業等的信貸支持。把閑置、沉淀的財政資金用好,集中有限的資金用于穩增長、調結構、惠民生的重點領域和關鍵環節。

對此,東北證券(行情,資金,股吧,問診)王國兵昨日接受采訪時表示,“管理層持續提出激活存量問題反映了三點政策含義:第一,新政府不希望大規模上項目,意味下半年不會有大的財政和貨幣政策放松;第二,中央政府調控意圖仍在結構和效率而非總量放松;第三,激活存量,也反映中央政府倒逼轉型和穩增長兼顧的意圖,尤其在當前經濟弱復蘇背景下,市場應該給予積極解讀。防止貨幣空轉,引導資金有效進入到實體經濟,將是未來政策的重點。”

作為股市的主體上市公司,其募集資金投向進展如何呢?似乎不盡如人意。數據顯示,最近三年半有600多家公司變更了首發募集資金投向,100多家公司取消了首發上市的募投項目。今年以來,上市公司募投項目變更非常頻繁。根據Wind統計,截至6月底共有250個募投項目發生變更,不少公司甚至不止一次變更,這一數字遠遠超過最近四年的情況。

對于上市公司募投項目的頻繁變更,東吳證券(行情,資金,股吧,問診)宏觀分析師包衛軍昨日對記者表示,“這種現象反映了最近幾年實體經濟在走下坡路,導致幾年前籌劃好的項目當時看起來前景不錯,現在卻陷入困境,最典型的是風電和光伏。”

國金證券(行情,資金,股吧,問診)分析師楊建波昨日對記者表示,“一些公司為了圈錢隨便設置幾個項目,將項目前景畫個大餅,誘導投資者去參與IPO和再融資,而實際上一些IPO和再融資項目前景很一般,甚至有些項目根本是子虛烏有,這也是一些公司最終變更乃至取消此前募投項目的主要原因。”

上市公司狂買理財產品

據WIND統計,A股今年上半年再融資實際募集資金總額高達2136億元,相比去年同期的1434億元增長了近五成。進入6月中下旬,隨著銀行間利率的飆升,銀行理財產品的收益率也大漲,一些上市公司像是突然發現了金元寶,大肆購買理財產品。在6月下旬,上市公司購買理財產品的熱情非常高,僅6月26日一天,就有超過10家公司發布了購買理財產品的公告。進入7月份,購買理財產品的熱情并未退去。

一些上市公司募投項目進展緩慢,購買理財產品卻不少。以英飛拓(行情,資金,股吧,問診)為例,公司上市至今已經兩年半時間,四個首發募集資金項目到目前為止卻無一完工。然而,6月26日公司卻公告稱,公司董事會同意在不超過2.5億元額度內使用自有資金擇機購買短期保本型銀行理財產品。資料顯示,今年以來,英飛拓購買的銀行理財產品已多達14筆,金額合計超過10億元。

有的公司剛融資完就大手筆購買理財產品。怡亞通(行情,資金,股吧,問診)今年4月24日宣布完成定增,實際募集資金約6億元。然而僅僅過了兩個月,公司就公告擬購買理財產品總量不超過10億元。

去年底,證監會正式發布了上市公司募集資金管理和使用的監管要求,適當放寬了上市公司閑置募資用途,閑置募集資金由此可以進入理財市場。在此之前,上市公司購買銀行理財產品等均限于自有資金,不涉及募集資金。

除了購買銀行理財產品,部分公司還進行委托貸款以及成立小額貸款公司,干起了放貸的行當。據統計,今年有超過100家公司發布了委托貸款公告,合計金額約200億元,貸款年利率大多分布在7%~12%之間。今年1月以來,有30余家上市公司宣布設立或收購小額貸款公司。迄今為止,滬深兩市已經有超過150家上市公司涉足小貸公司。

對此,東北證券宏觀分析師王國兵昨日對記者表示,“大量上市公司購買理財產品或放貸,實際上就是貨幣空轉了,這從側面反映了目前實體經濟的不景氣以及資金相對緊張的困境。如果上市公司有好項目,預期收益更高,不會購買理財產品和放貸。”

募集資金投向應規范

多位業內人士昨日在接受記者采訪時均表示募集資金投向應有所規范,不能隨意更改和取消,只有充分運用好募集資金,才能真正提高上市公司的經營業績。

昂諾投資胡紅偉昨日對記者表示,“部分上市公司購買理財產品和變更募投項目,我個人覺得是因為中國的IPO制度問題,部分企業IPO并不僅僅是為了公司發展,而更多的是為了上市圈錢,所以對于募集資金的使用在上市之初就沒有很好的規劃,很多項目臨時拼湊。”

東吳證券宏觀分析師包衛軍則對記者表示,上市公司不將資金運用到實業投資和募投項目,長期下來必將造成實體經濟空心化。事實上優質的募投項目對上市公司的發展至關重要,部分募投項目的投產為一些公司帶來了巨大的收益。如歐菲光(行情,資金,股吧,問診)去年凈利潤同比增長1450.41%,每股收益達1.67元。而在闡述業績暴增的原因時,公司將其歸結為蘇州、南昌項目在去年的投產,這兩大項目為公司利潤增厚了2.15億元。

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