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國務院擴大信貸資產證券化試點2萬億存量復活

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

8月28日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,決定進一步擴大信貸資產證券化試點。會議指出,優質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易。會議指出,在實行總量控制的前提下,擴大信貸資產證券化試點規模。優質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易,在加快銀行資金周轉的同時,為投資者提供更多選擇。

市場分析人士稱,銀監會此前出臺的8號文是信貸資產證券化的助推器。此外,和以往試點不同的是,此次信貸資產證券化的核心是盤活存量資產,等同明確了信貸資產證券化后資金的投向問題。

盤活存量是核心

據《國際金融報》報道,中國人民大學教授趙錫軍表示,此次擴大資產證券化試點與過去資產證券試點最大的不同是,此次的核心是盤活存量資產。而盤活存量資金的意義在于,明確了信貸資產證券化后資金的投向問題。

興業銀行首席經濟學家魯政委(微博)也稱對中國來說,資產證券化是盤活存量的一種較好辦法。“從銀行資產端和負債端流動性的匹配性來看,過去銀行為了支持國家經濟發展,特別是2009年至2010年經濟刺激過后,銀行中長期貸款顯著上升,而在資產不流動的情況下,包括定期存款在內的銀行負債卻是流動的,這就使銀行始終面臨潛在的流動性風險,資產證券化能使這種風險大大減小。”

交通銀行(3.93,0.00,0.00%)首席經濟學家連平(微博)在接受《國際金融報》采訪時也表示,對于商業銀行來說,資產證券化是盤活信貸存量的重要手段,也有利于銀行調整信貸機構和應對風險上升等挑戰。

8號文成助推器

銀監會在5月份出臺的8號文,助推了信貸資產證券化的進程。“8號文最大的影響是對此前理財產品所承擔的社會融資功能的收縮。8號文讓此前的非標債權資產通過理財產品來融資受限,但是這部分融資需求會通過其他的方式來滿足。”

根據銀監會的觀點,銀行表內信貸供給能力受限后,融資需求仍在,那么市場上最終總會找到合適的融資方式為資金配對。“事實上,8號文出臺后,市場就知道資產證券化不遠了。”上述國有銀行人士說。

中央財經大學教授郭田勇(微博)表示,在利率市場化啟動以前,各家銀行資產結構幾乎雷同,也極大地遏制了商業銀行在業務結構和經營管理上的創新能力。傳統的存貸利差使銀行創新動力不足,銀行也不愿意花費更多的成本去改變自己的經營模式。規范有序的信貸資產證券化業務將會讓銀行迎來更大的想象空間。同樣的一筆貸款資產,商業銀行在現有的機制下幾乎必須持有到期,但引入資產證券化之后,銀行可以適時將其轉賣給市場其他需求者,將釋放出的資本金投入收益率更高的資產中去。

不過,正如硬幣有正反兩面。國務院會議指出,加強證券化業務各環節的審慎監管,及時消除各類風險隱患。趙錫軍說,“在經濟放緩的背景下,部分地區銀行的單塊業務可能存在違約風險。因此,區別證券化資產的質量將直接影響到資產證券化政策的效果。”

規模將高達2萬億

優質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易,也打開了券商股的想象空間。

從國外的經驗來看,資產證券化是一個非常龐大的市場。2012年美國資產支持證券發行額億美元。海通證券測算,如果不考慮新增信貸因素、放大信用貸證券化幫助抵押貸部分出表等,保守估算,中國可操作、有現實動機的信貸資產證券化規模約2萬億。

(編輯:胡月)

關鍵字:

信貸

存量

本文來源:財經網

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