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新一輪信貸資產證券化3000億新試點國有大行額度最多

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

新一輪信貸資產證券化額度3000億試點八年亟待“轉正”

章文貢

[這3000億元的額度將由20家金融機構分享,其中,國開行和四大行獲得額度最多。與上輪500億元時,大部分股份行僅分得幾億或者十幾億不同,一些股份行在此輪試點中獲得的額度超過了百億元]

近日,據知情人士透露,2011年啟動的第二輪信貸資產證券化,試點額度為500億元,行至目前,額度幾近用完。目前,監管層已經確定新一輪信貸資產證券化的試點額度,其規模將是500億元的6倍,即3000億元。

該人士還透露,這3000億元的額度將由20家金融機構分享,其中,國開行和四大行獲得額度最多。與上輪500億元時,大部分股份行僅分得幾億或者十幾億不同,一些股份行在此輪試點中獲得的額度超過了百億元。

央行公布的數據顯示,截至目前,銀行本外幣貸款余額已超過70萬億元。即使3000億元的規模已比上輪大幅增加,但和龐大的存量資產相比,仍顯杯水車薪。從2005年試點至今,信貸資產證券化已歷時8年,實現常規化發展的呼聲日益增強。

500億額度幾近用完

試點八年來,中國的信貸資產證券化之路可謂走走停停。

據一位央行人士回憶,我國最早提出搞資產證券化是在1996年底,當時在一次住房金融的研討會上,有香港專家提出住房金融二級市場的問題,當時內地已經開始有個人住房消費貸款,但規模比較小,大家對于資產證券化還比較陌生。

1999年,建設銀行給央行打報告,申請開展資產證券化的試點。2005年3月,經國務院批準,央行會同有關部門成立了信貸資產證券化試點工作協調小組,信貸資產證券化試點正式啟動。2005年12月,國開行和建行的兩只資產支持證券成功發行。

但在2008年,美國次貸危機爆發,當時輿論普遍認為其禍起過度資產證券化。由此,國內資產證券化試點陷入停滯:2009年起,再沒有發行一單產品。但在資產證券化試點陷入停滯的同時,試點總結工作并未停止。2010年,由央行牽頭、銀監會等部門參與的資產證券化試點總結報告成稿并上報。

與此同時,理論界對資產證券化的認識由一開始的恐慌也日漸趨于理性。各界開始形成普遍共識:對美國而言,資產證券化是濫用過度,而在中國則是明顯的發育不足。

從國際對比來看,2012年,美國證券化產品余額9.9萬億美元,占全部債券余額的25.8%;歐洲證券化產品余額1.6萬億歐元,占同期債券余額的10.5%。相比之下,中國在這一比例上,連0.5%都未達到。

央行金融市場司副巡視員劉建紅就曾公開稱,次貸危機表明,ABS是中性的,不是次貸危機爆發原因,只是充當了危機爆發的導火索。次貸危機之所以爆發,在于監管漏洞與ABS的過度運用。

2012年5月,人民銀行、銀監會、財政部下發《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》,正式重啟信貸資產證券化,額度為500億元。

截至2013年6月末,我國累計發行信貸資產支持證券896億元。其中,2005年~2008年底,在第一輪試點中,11家大中型金融機構共發行17單,總金額667億元;2011年國務院批準繼續試點以來,已有6家機構發行6單,規模228億元。

盡早常態化

據劉建紅透露,目前,已經發行信貸資產支持證券運營良好,發起機構和投資者范圍逐步多元化,從未出現違約或現金流中斷問題。發起機構包括了各類商業銀行、汽車金融公司和財務公司,投資者涵蓋了各類銀行、財務公司、證券公司、基金等。

“資產證券化重啟時,各家銀行都在積極申請,我們才申請到十幾億元的額度。”民生銀行總行人士稱,盡管額度與預期相比相差很大,但信貸資產證券化是大趨勢,利薄也要上。

上述知情人士透露,與上一輪500億元相比較,新一輪資產證券化額度確定為3000億元。

這意味著,新一輪的信貸資產證券化規模增加了5倍。但即便如此,相對于銀行龐大的資產負債表,3000億元仍顯得有些杯水車薪。截至目前,銀行業總資產已經突破130萬億元,本外幣貸款余額則突破了70萬億元。

長城證券發布的研究報告也稱,銀行間市場重啟后,無論是第二輪試點的500億元額度,還是后續第三輪的額度,相對于銀行龐大的資產負債表來講微不足道。

“金融業和金融市場發展已經到了必須加快發展信貸資產證券化的階段。”央行有關人士稱,試點八年來,信貸資產證券化的基本制度初步建立,產品發行和交易運行穩健,發起機構和投資者范圍趨于多元化,各項工作穩步開展,取得積極成效。

然而,實際情況是,當下的信貸資產證券化仍然處于試點階段,并且受到額度限制。由此,各界對于信貸資產證券化實現常態化發展的訴求開始加強。

9月下旬,銀監會副主席閻慶民就表示,在盤活資產方面,正在擴大信貸資產證券化試點規模,優質資產證券化產品可到交易所上市交易,爭取盡早實現信貸資產證券化的常態化發展。

銀監會主席尚福林亦在年中的全國銀行業監督管理工作會上強調,將積極推動信貸資產證券化常態化發展。

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