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6000點之上中國證券化率仍有提升空間

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

對于市場在多大程度上就算有了泡沫,投資大師沃倫?巴菲特曾經給出過一個判斷標準。他認為,雖然股市總市值/GDP之比“作為分析工具有其自身局限性,但是,如果只選擇一個指標,來判斷任何時刻市場的估值水平,則它可能是最好的指標……(當)該比值上升到前所未有的水準時,就應當被視為一個嚴重的警號”。他進一步認為,就美國市場而言,如果上述比值“掉到70%-80%的區間,大概就比較適合買入。如果該比值逼近200%,如同1999年和2000年初那樣你再買入,就是在玩火了”。

目前深滬兩市28.53萬億元的總市值,2006年中國GDP總量為21.087萬億元的,意味著中國境內股市證券化率(股市總市值/GDP總量)已經達到135.30%,那這個數字意味著什么?

美國股市在2000年崩盤的時候,上市公司總市值約占GDP的190%,日本89年股市崩潰的時候占GDP的160%。從美日證券化率高峰數據看,中國的股市仍然處在半路。如果再考慮到中國經濟的高成長性,中國證券化率更是有理由接近美國。

發達國家的資產證券化率,一般來說應當高于發展中國家的。在美國,該指標又一次達到200%上下。其它如英國、日本、加拿大等發達國家,以及南非、新加坡等準發達國家,該指標也超過了100%。此外,正好一年以前,即2006年10月,印度股市總市值也超過了GDP。加上馬來西亞和最近達標的中國,目前,已經有三個發展中國家的資產證券化率超過了100%。

有關專家認為,在儲蓄率方面,與國際相比,我國居民儲蓄占GDP的比例是美國、英國的兩倍之多,是巴西、印度的近兩倍,銀行貸款占GDP比重是印度的2.4倍,從此數據來說,中國股市也仍有充裕的資金支持。

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